एंटीक स्टॉक ब्रोकिंग की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि सितंबर 2024 से लगभग 15 प्रतिशत के सुधार के बाद भारतीय शेयर बाजारों का मूल्यांकन उनके दीर्घकालिक औसत के करीब है।
रिपोर्ट में बताया गया है कि बाजार पूंजीकरण-से-जीडीपी अनुपात में काफी गिरावट आई है, हालांकि यह +1 मानक विचलन से ऊपर बना हुआ है। यह ऊंचा स्तर काफी हद तक हाल के वर्षों में रिकॉर्ड इक्विटी आपूर्ति के कारण है।
इसने कहा “सितंबर 2024 से लगभग 15 प्रतिशत के हालिया सुधार के बाद, बाजार मूल्यांकन अब मूल्य से आय, मूल्य से पुस्तक और बॉन्ड-इक्विटी आय उपज के आधार पर दीर्घकालिक औसत मूल्यांकन के करीब कारोबार कर रहा है।”
रिपोर्ट में यह भी उल्लेख किया गया है कि अक्टूबर 2024 से चुनिंदा उभरते बाजार (ईएम) अर्थव्यवस्थाओं से विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक ( एफपीआई ) इक्विटी बहिर्वाह लगभग 54 बिलियन अमरीकी डॉलर तक पहुंच गया है।
हालांकि, विश्लेषकों का मानना है कि कई कारकों के कारण निकट भविष्य में एफपीआई की बिक्री का दबाव कम हो सकता है। बाजार पूंजीकरण के प्रतिशत के रूप में एफपीआई इक्विटी प्रवाह वर्तमान में -1 मानक विचलन से नीचे है, जो दर्शाता है कि बिक्री का दबाव कम हो सकता है। रिपोर्ट में कहा गया है।,
“हमारा मानना है कि एफपीआई इक्विटी प्रवाह निकट भविष्य में कम हो सकता है क्योंकि बाजार पूंजीकरण के प्रतिशत के रूप में एफपीआई इक्विटी प्रवाह -1 मानक विचलन से नीचे है”। इसके अतिरिक्त, मूल्यांकन अधिक उचित हो गए हैं, और मौद्रिक और राजकोषीय उपायों द्वारा समर्थित आने वाली तिमाहियों में आर्थिक विकास में सुधार की उम्मीद है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि भारत में विकास की मंदी प्रकृति में चक्रीय है, जो मुख्य रूप से मौद्रिक (धीमी ऋण वृद्धि) और राजकोषीय कसावट (संघ और राज्य चुनावों के कारण कम सरकारी पूंजीगत खर्च) द्वारा संचालित है।
हाल ही में सरकार द्वारा पूंजीगत व्यय में वृद्धि के कारण इन दोनों कारकों में सुधार आना शुरू हो गया है, दरों में कटौती का चक्र फिर से शुरू हो गया है (अप्रैल में नीति में एक और कटौती की उम्मीद है, क्योंकि खाद्य कीमतें नरम हैं), तरलता में वृद्धि, तथा केंद्रीय बजट में विशेष रूप से मध्यम वर्ग को कर में छूट दी गई है।
आगे बढ़ते हुए, रिपोर्ट में यह भी अनुमान लगाया गया है कि घरेलू विकास में तेजी और उचित आय वृद्धि की उम्मीद को देखते हुए आय में गिरावट की तीव्रता कम होगी।
